一：题量大

CFA level 3

题型分两部分，上午是essay，包括简答和按给出的构架应答（比如给你一个表格，要您补全所缺项目）；下午跟二级的题型一样，都是选择题。

提到上午题，IPS根据投资者类别划分为两门科目，个人IPS （Private wealth management）与机构IPS（portfolio management for institutional investors）。顾名思义，个人IPS是基金经理为高净值个人客户进行资产管理，而机构IPS是基金经理针对养老金、基金会、保险公司、银行等机构进行投资组合管理。

因为CFA三级考试中每年铁打不动的2个个人IPS两个机构IPS，以及一个与个人IPS关联极其紧密的Behavioral Finance，加起来就有5个case，可谓占据了上午题的半壁江山。如果IPS不能写好，那上午题基本上凶多吉少。

二：出题灵活

CFA三级部分科目虽然难但是把知识点理清楚应付考试完全没有问题，但是IPS则不同。对英文非母语的多数中国考生来说，考试形式也很陌生，很多同学因为没有经历过专业的训练，在这个部分失分较多导致三级没有通过。

不少学霸都认为IPS是CFA三级学习的痛点，CFA协会原版书上都写着一条：“假若没有对IPS有充分的准备，那就明年再来考一次CFA三级。”足见IPS对CFA三级考试的重要性。