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期货从业资格考试期货投资分析复习资料2

来源:乐考网 2019-5-16

1.宏观经济分析的内容

期货投资中的宏观经济分析有两层含义:其一,运用经济学理论对宏观经济运行状况 及趋势进行分析,以及对各种经济政策及指标进行解读和研判;其二,分析经济运行、经 济政策以及各种经济指标对期货市场和期货价格的具体影响。

2.宏观经济分析的重要性

(1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。

(2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。

(3)便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异。

(4)有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度。

3.宏观经济分析的方法

(1)总量分析法。总量分析法是对影响宏观经济运行总量指标的因素及变动规律进行分析,如对国内生产总值、消费额、投资额、银行贷款规模及物价水平的变动规律的分析,以及对各总量指标间相互关系进行分析,进而说明整个经济的状况及变动趋势。

(2)结构分析法。结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析,是一种静态分析。

(3)对比分析法。对比分析法是对不同经济体的经济总量或经济系统内部构成之间的相同和差异进行对比分析。

4.宏观经济分析框架

(1)商品期货分析框架

影响商品价格的总体(趋势性)因素是宏观经济运行所处的阶段,也即经济周期;一般意义而言,供给和需求是影响商品价格的直接因素,但商品价格反映的是商品和货币的比价关系,在供给和需求不变的情况下,计价货币本身币值的变化也会影响商品价格,所以货币因素也是影响商品价格的直接因素。从供需层面上而言,供应、需求则受到利率、货币供应、汇率等经济因素影响,它们是影响商品价格的间接因素,并且受经济运行周期和经济政策的共同影响,属于中间变量。经济政策作为外生变量,通过调节中间变量间接或直接影响供应、需求、价格水平等,进而影响商品价格,是外生变量。

(2)金融期货品种的分析框架

金融期货品种的分析框架基本上是以宏观经济理论模型为基础,加以综合及拓展。

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